- 2023/6/20 9:45:39
- cdQ原?/li>
- 来源Q?span>电脑?/span>
- 报纸~辑Q?a id="editor" href="/EditorArticle/5/" style="text-decoration: underline; color: blue;">吴新
- 作者:
01
极兔递交招股?/span>
从成立到IPOQ极兔仅用了8q时间??6日晚_极兔在港交所递交了招股书?/span>
值得一提的是,除了腾讯、红杉、高瓴等知名投资机构名列极兔速递股东名单之外,快递行业龙头顺丰控股也作ؓW九大股东现w,持股1.54%?/span>
此前Z投资极兔快递的传言落地。自此,中国快递业正式从“战国七雄”过渡到“三鼎立”的时代Q即除了Z&极兔l盟之外Q京东物收购跨速运和d邦股份,以及阉K鸟整合了通达pR?/span>
02
“快递卷王”三q营收近1000?/span>
有着“快递卷王”之U的极兔Q由OPPO印尼业务创始人李C2015q?月在印尼创立Q是一家全球物服务提供商Q除了快递业务外Q也从事跨境物流服务Q已늛货运代理、小件包裹及仓储解决Ҏ?/span>
数据昄Q三q来极兔L入已lD千亿元,但中国市未实现盈利。与此同Ӟ管其市Z额占有率中已l超q了ZQ直逼通达pd递企业,但单成本仍然存在倒挂的现象。业内h士认为,极兔需要从|络竞争力和E_性方面来布局Q提供更多的行业解决ҎQ从而找到自q有的商业q营模式?/span>
在中国v|的q三q_极兔的营收规模一路走高。根据招股书披露的数据显C,2020-2022q间Q极兔收入分别ؓ15.35亿美元?8.52亿美元?2.67亿美元。但是,在近三年收入总额D1000亿元人民币的背景下,极兔仍未实现盈利。数据显C,2020-2022q极兔经调整净亏损分别?.76亿美元?.11亿美元?.99亿美元?/span>
从招股书中披露的不同地区收入情况来看Q?022q_中国区部分的营收占比已经首次过了极兔的“老家”东南亚地区的收入,占到总营收比重的56.4%Q而三q前该比例仅?1.2%Q营收A献还不到东南亚地区的二分之一?/span>
q也从侧面反映出了中国区的高速增长情况,Ҏ招股书内容,2020-2022q期_极兔来自东南亚地区收入的复合q增长率?0.9%Q来自中国区的复合年增长率则高达192.5%Q几乎是东南亚区域的四倍左叟?/span>
03
市占率超q顺?/span>
2015q才成立的J&TExpressQ很快在2019q就成ؓ东南亚第二大快递公司,同一q_极兔收购上v龙邦快递,在中国直接获得快递经营资质和快递网l。ƈ?020q初正式q军中国市场Q取名ؓ“极兔速递”?/span>
背靠拼多多、OPPO、vivo{段永^pd司的业务支持Q通过烧钱模式快速成长,q在2021q底Q耗资68亿元收购百世汇通,l于坐上了中国快递业的核心牌桌?/span>
Ҏ弗若斯特沙利文资料,?022q包裚w计,该公ؓ东南亚排名第一的快递运营商Q市Z额ؓ22.5%。极兔于2020q进军中国快递市场,按包裚w计,2022q市Z额达?0.9%?/span>
?2022 q快递公司市占率排名来看Q中通(22.1%Q?gt; 韵达Q?5.9%Q?gt; 圆通(15.8%Q?gt; 申通(11.7%Q?gt; ZQ?0.0%Q,极兔的市占率已经过ZQƈ且向申通靠q?/span>
?2022 q月均单收入看Q顺与ͼ15.73 元)> 圆通(2.59 元)> 韵达Q?.55 元)> 申通(2.52 元)> 中通(1.34 元)Q极?2022 q?0.34 元Q约?2.38 元h民币Q的单票收入在快递公怸中下水qI高于中通,接近申通?/span>
04
估值已高于京东物流
快速做大市占率后,极兔快递收获了满满的估倹{?/span>
多轮融资后,2021q?1?5日,极兔速递在最C轮融资中{w25亿美元,估值约200亿美?U合1300亿元)Q投资方包括博裕投资、高瓴资本、红杉资本、腾讯控股等机构?/span>
据此前媒体报道,Ҏ2022q?月发布的《胡?022q中全球独角兽榜》显C,极兔速递的估值已?300亿元Q是国内仅次于阿里旗下菜鸟网l?估值约1800亿元)之后的又一物流独角兽企业?/span>
极兔速?300亿元的估g已经高于在港股上市的京东物流Q在众多已上市的快递企业中Q也仅次于顺丰控股和中通快?ZTO)两大国内快递龙头?/span>
极兔在快递行业迅速发展也与此前进行h格内h兟?021q一季度Q顺丰、韵达、申通等快递公叔R出现了亏损,亏损与低L争有兟뀂富途证券投研团队此前表C,极兔入局大幅分流了电商gQ各家ؓ了市Z额都采取Ȁq的h{略Q所以竞争进一步加剧?/span>
如此快速成长的代h也是相当大的Q极兔快递单成本呈倒挂的局面,2020-2022q间Q中国^均单收入分别ؓ0.23元?.26元?.34元Q同期的东南亚市场^均单收入是中国区的两倍左叟뀂与收入相对的,极兔?020-2022q间中国市场的^均单成本ؓ0.51元?.41元?.4元?/span>
q样的扩张模式让极兔快递盈利显得遥遥无期?/span>
2020q?2022q_公司的毛损率实在不断走低,2022qؓ-3.7%Q而与极兔速递业务结构相似的通达pd递公司,整体毛利率正常在10%-20%上下?/span>
毛利率尚未{正,在持l的高投入之下,极兔速递的业务盈利状况改善不大Q?020q?2022q的l营亏损分别?.06亿美元?6.47亿美元?3.90亿美元?/span>
况且Q在当下的市场状况下Q就极兔速递暂不追求“盈利”、想要维持“增镎쀝和“口”,也面临重重挑战?/span>
05
探\区域代理新模?/span>
管已有多家快递物企业正加速冲本市场,q“抢食”市Z额,但极兔方面表C,公司业务模式相较于传l业务模式有诸多优势Q可以其拥有一席之地?/span>
在极兔方面看来,q得益于其业务模式的创新性。据了解Q极兔所采取的ƈ非目前诸多快递物企业采取的|络合作伙伴模式Q即加盟ӞQ也非顺丰等采用的直营模式。“我们的业务模式具备高度可拓展性,我们得以利用区域代理及网l合作伙伴的资源实现|络的快速扩张及深度渗透。?/span>
极兔斚w表示Q在q营效率斚wQ该模式利用区域代理的专长管理网l,同时为其提供pȝ化且可靠的支持。“区域代理通常以自q资金及资源协助总部扩张|络及发掘新的网l合作伙_我们的区域代理协助各个国家的当地理团队监督其各自区域的日常表现q持l优化运营。?/span>
当然Q到底是低h抢市是真的创新模式赢得青睐,恐怕只有时间才能给出答案?/span>
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